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2013-2015是金融行业盈利占比的顶点。金融行业对于制造业的挤压效果在此期间开始凸显。随着13-14年房地产去库存周期的展开，市场上出现“钱荒”，实体经济在期间当中经历了一段时间的困难，金融行业在此时间段盈利占比不断攀升至极值点达到66.45%，单从银行的盈利占比来看，其在2013年也达到历史极值57.47%。此期间段当中，由于整体需求开始趋弱，制造业开始出现缩表的趋势。

值得关注的是，这次有两家外企成为“黑马”，实现了原研药“专利悬崖”——原研药吉非替尼片降价76%，福辛普利钠片降价68%，比周边国家和地区价格低25%以上。阿斯利康制药公司有关负责人表示，为了中标，他们的吉非替尼片已降至全球最低价。据了解，所有15家中标药企，出于占领市场、取代原研药、转型新产品等原因，均表示：在保障药品用量和回款的前提下，可以考虑以价换量，压减流通成本。

他表示：“特斯拉还有机会。”他补充称，几家汽车制造商，特别是德国的竞争对手，正试图赶上特斯拉的先进技术。巴伦资本集团首席执行官兼首席投资官巴伦还提到，纯电动汽车的电池成本降低了数万美元，这对公司来说是一个利好。周二上午，特斯拉的股票开盘报每股227.62美元，基本持平。

具体而言，作为代表A股（非金融石油石化）商业信用的核心指标经营性负债率在2017-2018年去杠杆政策推行期间经历显著下滑。我们发现2019Q1A股（非金融石油石化）的资产负债率内部其实是分化的，呈现金融性资产负债率在2018年探底后提升和经营性资产负债率进一步下滑。进一步剔除房地产行业进行观察，发现2019Q1A股（剔除金融金融石油石化）也存在类似的现象。而作为商业信用的经营性负债在2017-2018年出现持续性萎缩，这是我们当时比较担忧的事情。

某电商巨头派驻西南的一位农村电商业务人员告诉21世纪经济报道记者，目前很多县都有电商的特产馆，县里面多有专门的电商公司做农产品上行，这个馆的运营商是政府通过招标的方式指定，县级政府对运营商也有一定的补贴，目前政府在扶持乡村电商方面有力度，政策也有望更精细，不然那么多补贴容易成为部分公司骗补贴以及政府寻租的新门路。

风险提示：经济增长不及预期、政策实施效果不及预期以及海外风险。正文目录：核心结论：■目前来看，前10月制造业投资增速环比小幅回升，8/9/10月累计同比增速分别为2.60%/2.50%/2.60%。面对这样的数据走势，我们认为随着我国经济增速陷入“L”型底部位置，制造业投资同比数据和宏观经济同比数据的相关性正在趋弱。这点在2016年已经出现端倪，在2017-2018年则体现的更为明显。因此，我们倾向于相信在经历此前去杠杆和中美外贸摩擦严重影响之后，目前制造业投资同比数据正处于筑底阶段。